Det tager penge at tjene penge. Finansiel kapital er nødvendig for en virksomhed ved starten, og den er fortsat nødvendig, når virksomheden udfører sin daglige drift. Denne kapital kan komme fra forskellige kilder, men denne artikel vil fokusere på gæld og egenkapital, og hvordan denne andel påvirker en virksomhed.
D / E-forholdet defineret
Gældsgraden (D / E) er en, der angiver den relative andel af egenkapitalen og gælden, der bruges til at finansiere en virksomheds aktiver og operationer. Teknisk set er det et mål for en virksomheds finansiel gearing der beregnes ved at dividere dets samlede passiver (eller ofte langfristede forpligtelser) med egenkapital . I det væsentlige viser gældskvoten svaret på et meget grundlæggende spørgsmål, som alle virksomhedsejere står over for - vil du finansiere din virksomhed ved at låne penge eller ved at sælge aktier i dens ejerskab?
relaterede artikler- FHA Retningslinjer for gæld til indkomst
- Sådan beregnes aktiemultiplikatoren
- Sådan beregnes aktierisikopræmie
Gældsfinansiering vs. egenkapitalfinansiering
TIL gældskvote på 1,00 angiver, at et selskab finansierer sine aktiviteter med et lige så stort kapital og gæld. En værdi højere end 1,00 indikerer, at en virksomhed bruger mere gældsfinansiering end egenkapitalfinansiering. De værdier, der anvendes ved beregningen af gældskvoten, er generelt taget fra en virksomheds regnskaber - specifikt balancen. I nogle tilfælde anvendes markedsværdierne for en virksomheds udestående gæld og egenkapital.
Enkelt sagt vil en virksomhed, der er interesseret i aggressivt at finansiere sine aktiviteter gennem låntagning, have en højere gældsgrad. Handlingen med at øge forholdet er kendt som gearing op eller gearing . Mens din virksomhed helt sikkert kan drage fordel - endda trives - ved at låne stærkt, medfører forpligtelsen til periodiske betalinger altid et risikoniveau.
Gode og dårlige forhold
Hver situation er forskellig, men det ultimative mål for et selskab, når det udsteder gæld, er at indbringe overskud, der overstiger det beløb, det skal tilbagebetale. Som nævnt medfører øget gældsforpligtelse øget risiko. Dette kan påvirke et selskabs omdømme i potentielle investorers øjne og føre til større vanskeligheder med at opnå fremtidig finansiering - via gæld eller egenkapital. Forøgelse af gælden vil også føre til en højere risiko for konkurs, da virksomheden skal foretage periodiske rentebetalinger, selv når indkomsten er nede.
Finansiering med egenkapital - eller salg af ejerandele og overskudsdeling i din virksomhed - medfører ikke de nødvendige betalinger. Denne handling tvinger dog en virksomhedsejer til at opgive en vis kontrol. Under denne omstændighed har andre en egeninteresse i retning af virksomheden, som skal opfyldes.
En gældskvote på 0,30 eller derunder anses generelt for at være god, fordi det indikerer, at en virksomhed er udsat for mindre renterisiko. Et lavere forhold vil også føre til et bedre forretningskreditvurdering .
Effekt af industri og omstændigheder
Passende gæld til egenkapitalforhold er afhængig af den branche, hvor din virksomhed opererer. For eksempel virksomheder, der opererer i industrier, der er stærkt afhængige af finansiel kapital , såsom bilproduktion eller byggeri, kan have en gældskvote på 2,00 eller mere. Sådanne virksomheder har ikke så stor risiko for insolvens som man fremstiller f.eks. personlige computere. Sidstnævnte selskab ønsker at have et lavere forhold - et eller andet sted omkring ovennævnte 0.30.
Den passende gældskvote bestemmes også af de omstændigheder, som den enkelte virksomhed står over for. For eksempel kan en ung virksomhed, der gennemgår vækst- og ekspansionsfasen i sin virksomhed, vælge at låne mindre på grund af den højere volatilitet i indtjeningen, den står over for. På den anden side kan et mere etableret selskab i løbet af sin løbetid finde en højere gæld mere velsmagende.
Når du bestemmer størrelsen af gældsfinansiering, der passer til din virksomhed, skal du altid huske at se forholdet mellem dine konkurrenter og andre virksomheder i lignende brancher og omstændigheder.
Virksomhedens indvirkning
Som nævnt ovenfor er den primære effekt af en højere gæld i forhold til egenkapital et højere risikoniveau. Denne risiko kommer i mange former, men vedrører typisk de øgede betalingsforpligtelser, der følger med mere gæld.
Som med enhver forretningsrisiko findes en afvejning. Mens tilstrømningen af kapital fra gæld kan føre til højere produktionsniveauer og større overskud, er der ingen garanti for, at dette vil være tilfældet. Desuden er det, at jo mere gæld et firma har, jo sværere (og dyrere) vil det være at få ny gæld. Derfor er det altid nødvendigt med detaljeret og realistisk planlægning og prognoser, når man overvejer en ny kapitalfinansieringsrunde.
Eksempler på den negative indvirkning, som en stigende gældskvote kan medføre, er kapitel 11 konkursoplysninger fra virksomheder som:
- R.H.Macy i 1991
- Trans World Airlines i 2001
- Great Atlantic & Pacific Tea Company (A&P) i 2010
- Midwest Generation i 2012
Disse virksomheder var ikke i stand til at opfylde deres betalingsforpligtelser, da de oplevede tider med faldende indtægter.
En kompleks beslutning
Der findes ingen formel, der kan anvendes på enhver beslutningsproces med hensyn til gældsfinansiering. Hver branche er forskellig og enhver omstændighed unik. Fordele og ulemper varierer, men behovet for en intensiv undersøgelse af dem er konstant. Undersøg din branche, din konkurrence og dine langsigtede mål, og forfølg en gældskvote, der passer til dine individuelle behov og forventninger.
